拟壕掷7.7亿美元收购LG化学偏光片业务 国产化提速杉杉股份剑指...

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本报记者 李春莲

6月9日，杉杉股分公布重大资产采办预案，拟收购韩国LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片营业及相干资产。标的资产基准采办价为11亿美元，上市公司以增资的情势获得该标的70%股权，对应基准采办价为7.7亿美元。

若收购完成后，杉杉股分将成为海内偏光片行业的领先企业。受此影响，杉杉股分本日开盘涨停，盘中涨停虽打开，但终极仍以涨停价报收。

有阐发师暗示，LCD面板市场远景广漠，上游的偏光片仿照照旧存在较大的供给缺口，毛利率也处于较高程度。跟着偏光片国产化不竭提速，杉杉股分有望延续得到市场盈利。

成偏光片行业领先企业

财产延续得到政策支撑

按照通知布告，本次买卖标的为LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片营业及相干资产。按照上市公司与LG化学、中国乐金投资、南京乐金、广州乐金、北京乐金、減肥水果, 中国台湾乐金签订的《框架协定》，LG化学将在中国境内以现金出资设立一家持股公司（如下简称“持股公司”），上市公司以增资的情势获得该持股公司70%的股权，LG化学持有残剩30%的股权。两边实缴资金用于收购整合后的买卖标的。

买卖为现金收购，上市公司将经由过程自有资金、非公然刊行股票召募资金、自筹资金等方法筹集买卖价款并依照买卖进度举行付出。公司拟向杉杉团体有限公司、宁波朋泽商业有限公司和宁波市鄞州捷伦投资有限公司非公然刊行A股股票合计不跨越3.37亿股（含本数），对应召募资金总额不跨越31.4亿元。

杉杉股分暗示，本次买卖完成后，上市公司的资产范围、贩卖收入和谋划能力将获得进一步晋升，上市公司将成为海内偏光片行业的领先企业。

作为全世界领先的偏光片制造商及分销商，LG化学偏光片营业在全世界增加最快的中国市场份额持续多年连结第一。

经由过程本次买卖，上市公司将注入优良资产，进一步优化公司的营业布局，加强公司的焦点竞争力、延续谋划能力和成长潜力，实现上市公司股东长处最大化，合适公司久远成长计谋，合适国度成长计谋的优良资产，晋升上市公司焦点竞争力。

值得一提的是，这几年，LCD面板作为国度计谋新兴财产，上游的偏光片企业也获得了国度的鼎力支撑。

2016年12月，财务部等部分公布的《关于搀扶新型显示器件财产成长有关治療痛風,入口税收政策的通知》划定，对合适海内财产自立化成长计划的彩色滤光膜、偏光片等属于新型显示器件财产上游的关头原质料、零部件的出产企业，可享受入口海内不克不及出产的自用出产性原质料、损耗品免征入口关税的优惠政策；2017年1月，发改委公布《计谋性新兴财产重点产物和办事引导目次》，将174个子行业的近4000种细分商品和办事肯定为计谋新兴行业，旨在指导处所当局、企业和投资者将资本向这些行业歪斜。

业内认为，我国正在加快LCD面板财产的国产化，杉杉股分这次收购有望进一步促成海内偏光片财产的成长。

LCD面板市场远景广漠

偏光片仍存庞大产能缺口

据领会，今朝，我国已成为全世界最大、增加速率最快的LCD市场。受益于我国下流面板行业的敏捷成长，作为面板的焦点质料之一的偏光片需求量稳步增加。

偏光片作为TFT-LCD面板的关头原质料之一，其市场将来供需状态和发展性与TFT-LCD面板市场痛痒相关。

“跟着包含手机、电脑、液晶电视等终端市场的增加，和新型利用市场如穿着式产物、智能家居等的迅猛成长，均将动员偏光片市场需求的增长。”西南证券阐发师刘言暗示，偏光片是液晶面板关头原质料之一，约占面板本钱的10%摆布。跟着我国液晶面板财产的迅猛成长，作为液晶面板财产上游的偏光片行业成长重心正在向中国大陆转移，加上入口偏光片产物存在本钱高、交付周期长等问题，实现偏光片国产化配套势在必行。

通知布告称，杉杉股分经由过程本次收购进入全世界仅由少数几家公司主导的LCD偏光片市场，并继续保持原LG化学在LCD偏光片市场的领先职位地方，操纵其关头解决方案及技能来扩展市场占据份额。同时偏光片的本土化出产，有助于提高我国偏光片营业的自给率，进一步完美财产结构，加强上市公司的总体竞争力和可延续成长能力。

究竟上，比年来，我国LCD财产成长不竭提速，以京东方、华星光电、天马等为代表的面板企业敏捷突起。在剧烈的市场竞争下，日韩面板产能渐渐退出。公然信息显示，LGD将在2020年年末封闭韩邦本土所有LCD厂，三星也从2019年起渐渐缩减、封闭LCD产能，LCD财产中间向我国加快转移。

按照WitsView展望数据，到2020年中国大陆LCD电视面板出货量占比将到达58%。假如我国LCD面板在建和已投产线处于满载环境下，合计必要偏光单方面积为4.38亿平方米，而按照IHS数据，2020年我国偏光片产能仅为2.07亿平方米，供需缺口达2.3茵蝶,1亿平方米。

业内认为，中国LCD面板产能增加与偏光片产能之酒店兼職, 间的供给缺口为杉杉股分将来的快速成长供给了一个绝佳的机会。

刘言还暗示，偏光片行业具备技能密集和资金密集的特色，比年出处于海内液晶面板产能扩大较快，而偏光片新出产线投产较少，致使海内偏光片市场供应严重。是以，偏光片利润程度短时间内呈现大幅降低的可能性较小。毛利率约为40%，在LCD财产链中处于较高程度。

（编纂 张伟）