王建民:外资成为左右台湾股市的关键力量

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跟着证券市场开放水平的延续提高，外资投资台湾股市的范围不竭扩展。目进步入台湾股市的外资跨越2000亿美元，约占台湾股市总市值的34%，对台湾股市的影响愈来愈大。在外资在台湾股市饰演着极其首要与特别的脚色。

外资投资台股大幅扩大

80年月之前，台湾证券市场根基上是封锁型的市场，90年月今后，台湾渐渐开放外资进入证券市场，于2000年末周全开放外资投资股市，外资投资台湾股市的资金大幅增长；到2001年末到达400亿美元。

比年来，外资投资台湾股市呈延续增长趋向。2005年，外资看好台湾推举股市行情，起头结构投资台股，整年净买入台股5581亿元新台币，2006年外资净买入台股5278亿元，额度在亚洲地域仅次于韩国，外资持有台股市值达6万亿元新台币，占台股总市值的比例达34.12%。

2007年以来，台湾政府为营建推举空气，起头经由过程货泉金融政策操作，刺激股市，台湾“中心银行”前后明白采纳让新台币升值、提高利率等办法，吸引外资投资台湾股市。外资看好这一政策利多情势，大量买进台股，成为动员2007年台股上涨行情的首要布景。到2007年6月，外资持有约台股市值75000亿元新台币（至关2500亿美元），占台股总市值22万亿元的34%。

外资对台湾大企业影响庞大

比年来外资大量投入台湾股市，对部门大企业的持股比例大增。以金融企业为例，到2007年7月12日，外资持股比例跨越30%的金融企业包含中信金控、兆丰金控、新光金控、复华金控、国泰金控、富邦金控等，此中对中信金控公司的持股比例达55%，可以说外资已成为台湾金融企业的大股东之一，对台湾金融机构的影响庞大。

同时，外资对台湾高科技企业的投资持股比例也至关高。到2007年10月尾，外资持有台湾五大电子企业鸿海、华硕、广达、宏基与仁宝（号称“电子五哥”）股票的比例为58.59%、35.14%、20.23%、50.5%与61.6%。据台湾专家阐发，就台股权值最重的台积电而言，外资持股占了七成，对台积电的股价表示有首要影响力。2007年10月，外资在制造“吹嘘宏达电与停止联发科技”的计谋下，大买宏达电股，兜售联发科技股，成果让宏达电代替联发科技成为台湾新股王，充实显示外资对台湾个股或大企业的影响力庞大，摆布其股价变更，乃至企业的成长。

外资投资台湾股市，更多的是谋利性子，重在赢利，一旦股市行情逆转，外资就会大量兜售台股，加重台湾股市下跌压力，乃至撤出资金。在2007年“2.27”股灾中，外资敏捷兜售台股，5月起头，情势@产%46妹妹P%生@变革，台股起头延续上涨，外资又不竭加码投入台股，一向延续到7月尾。7月27日，受美股大跌影响，外资又敏捷大量兜售台股，一日以内兜售624亿元新台币，创下积年来外资单日净卖出最大金额，造成当日台股大跌404点，上市瘦臉,上柜公司市值削减1万亿元新台币。

2007年8月，受美国次级房货事务影响，台湾外资净汇出72亿美元，使得外资累计汇入金额从7月尾的1442.6亿美元降至1370亿美元眼睛保健茶飲, 。外资的大量汇出，经常造成新台币的贬值效应，打击台湾金融市场的不乱。台湾媒体形容，“台股是成也外资，败也外资”。

外资摆布台湾股市

外资机构常常经由过程颁发与台湾经济、台股有关信息或展望来影响台股走势。此中，以摩根斯坦利本钱国际（MSCI）公司最为典范，对台股影响也最为关头。90年月中期以来，该机构屡次在台湾股市下挫与延续“熊市”的环境下，颁布发表有益台股的信息，均造成台股的上涨。

1996年台湾带领人推举后股市延续大跌，该公司于同年4月初颁布发表，将台股纳入新兴自由指数、全世界自由指数及亚太区（除日本外）自由指数中，极大地刺激了台湾股市，台股随即大涨1000点。同年6月，该公司正式颁布发表台股纳入上述自由指数，并将台股在亚洲股市中的权值比重由17%提高到27%，台股再次上涨600多点，接连两次上涨幅度与年头比拟跨越30%。2004年5月，因“大选”争议，岛内政局不稳，台股延续下探，从7000多点降低到5000多点。该公司于6月19日颁布发表，将分两阶段调高MSCI台湾指数权重到100根治早洩推薦,%，随后台股呈现敏捷上涨。可以说近十多年来，MSCI公司在台湾股市上涨行情中一向饰演着极其特别而首要的脚色。

比年来，外资机构对台湾股市的存眷水平延续增长，对台湾股市的展望更加频仍，影响力也延续加强。2006年末与2007年头，七大外资机构就对2007年台股广泛赐与乐观展望，并且这些展望彷佛至关正确，2007年5月以来，台股延续上涨，短短两个月上涨了1000多点，在7月份台股也打破9000点，10月尾一度到达9800点。在这波台股上涨风潮中，外资起到了首要感化。6月，外资投入台湾股市的资金达1861亿元新台币，创下外资单月净买入台股金额的新记载。

据台湾证券商阐发，近十年台股来涨跌幅度与趋向，与外资交易动向痛痒相关，凡是是外资买，台股涨；外资卖（净卖出），台股跌，外资与台股连动性远高于投资信任公司与自营商等本土法人对股市的影响力，而外资是不是延续加码买入，被认为是影响台股是不是冲上万点的关头。特别是在2007年台湾股市涨跌变革进程中，外资饰演首要脚色与台股的颠簸紧密亲密相干。除外资机构展望阐发台股走向影响台股外，外资的猛进大出更是影响2007年台股颠簸的最首要经济气力之一。