回顾纳指五十年万点征程:大浪淘沙 赢者为王

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财联社（上海，编纂 周玲）讯，自1971年建立以来，纳斯达克指数颠末49年的牛熊转换。在科技股的动员下，纳指在疫情打击的狂跌后实现V型反弹，并一鼓作气于美东时候6月9日初次上破10000点。

作为科技型企业办事的买卖所，纳斯达克五十年来的乐成成长，也许可以给海内同类型的科创板和创业板带来一些启迪。

建立

1971年2月8日，股票买助眠噴霧,卖@产%46妹妹P%生@了革命性的立异。一家称之为纳斯达克(Nasdaq全美债券买卖商主动报价)的体系为2,400只优良的场外买卖(OTC)股票供给及时的交易报价。

在之前，这些不在主板上市的股票报价是由重要买卖商和持有具体名单的掮客人公司供给的。

那时纳斯达克链接着天下500多家做市商的终端，形成为了计较机体系的中间，特色是采集和公布场外买卖非上市股票的证券商报价。

今朝，纳斯达克已成为全世界最大的证券买卖市场之一，上市公司有5000多家。其上市公司涵盖所有新技能行业，包含软件和计较机、电信、生物技能、零售和批发商业等，因此称为“新经济”和“科技股”的代名词。

而纳斯达克综合指数（简称纳指）是所有在纳斯达克买卖的股票的资产加权指数，由于它具备如斯遍及的根本，成为全世界最有影响力的证券市场指数之一。

重要里程碑

1971年2月8日：100点。

纳斯达克股市创建，最初的指数设定为100点，十年后（1981年摆布）冲破200点。

1991年4月12日：500点。

从1971年起头到1991年约20年的时候，纳斯达可指数约在100点至500点之间上下颠簸，但根基趋向是徐徐向上。

1995年7月17日：1000点。

纳斯达克指数从1991年冲破500点后起头爬升；到1994年，纳斯达克股票市场在年股票成交量方面跨越纽约证券买卖所而成为美国第一；到1995年7月，纳指涨至1000点摆布为止。

1998年7月26日：2028点。

跟着科技股收益的增加，纳斯达克指数也在上升，仅在3年后，指数翻番到了2028点。直到1998年10月亚洲金融风暴暴发并扩大到美国，才令纳斯达克指数由高位大幅回落到1360点摆布。

2000年3月10日（5132.52点）——2002年10月10日（1109点）

亚洲金融危机后，科技的飞速成长、收集股泡沫化使纳斯达克指数开展了爆炸性涨升。从1998年10月的低位1360点起头至2000年3月9日冲破了5000点大关，3月10日缔造了新的汗青最高记载5048.62点。

随后，纳指举行了大幅度调解，于2002年10月10日见底（1109点），被称为“科技泡沫”的决裂，回调幅度至关惨裂。这也给IT公司举行充实的洗濯，大量无延续增加潜力的科技公司被镌汰出局。

2007年10月31日（2862点）——2009年3月9日（1266点）

科技泡沫决裂后，在美国房地产市场的蓬勃率领下，纳指从2002年10月10日的1109点回升，在2007年10月已翻了一倍多至2862点。可是很久不长，在次贷危机暴发后，纳指再次下跌，于2009年3月9日见底（1255点）。

2009年3月9日（1266点）——2020年6月9日（10003点）

从次贷危机见底后，约莫十年时候，纳指翻了近8倍，于2020年2月19日涨至9838点。随后在COVID-19疫情的打击下，近一个月时代，纳指下跌了33%（2020年3月23日跌至6631点）。可是在大型科技股强劲动员下，纳指开展V內湖便宜辦公室,型反转，于2020年6月9日冲破汗青高点，初次染指10000点。

这在十一年里，以互联网公司为代表的科技股，以生物医药为代表的医疗保健股成为大赢家。亚马逊、Facebook、苹果、微软和google成为科技股的代名字，投资界将其简称“FAAMG”，是纳斯达克市场的“五朵金花”。而曩昔的明星股，比方雅虎，已成为昨日黄花。

纳斯达克对中国的启迪

纳斯达克出生于为初期、小型高科技企业融资办事的初志，现在却成长成为世界级高科技企业林立，乃至可以挑战纽交所职位地方的第二大全世界股票市场。

业内助士指出，纳斯达克自己成长五十余年的乐成履历，可以给海内科创板和创业板供给一些鉴戒，比方上市门坎至关机动。

纳斯达克采纳多维度@尺%妹妹UR9%度@，如在纳斯达克全世界精选中，不只有红利@尺%妹妹UR9%度@，另有市值加现金流，市值加业务收入及资产与权柄等其他三项与红利无关的@尺%妹妹UR9%度@，四项中知足一项便可。

在客岁新设立的中国科创板及修订后的创业板上市法则中，都参考了纳斯达克的这一条履历，再也不夸大红利请求，那些有必定市值范围的吃亏公司也能够在海内上市了。

此外，优越劣汰的机制使得本钱市场优化资本设置装备摆设的功效获得充实阐扬，大量优异的科技公司在彻底市场化的情况中脱颖而出，前有微软和苹果，后有Facebook和google，今朝都已发展为万亿美元市值级此外大型公司。近来纳指打击万点，这些大型科技股由于将来营业发展路径至关清楚，发展潜力空间庞大，从而成为指导大盘上涨的国家栋梁。

大量海内未上市的科技型公司气力尚还弱小，但很多在海内上市的IT巨擘，成长已相对于成熟，增加后劲仍十分壮大，将来可以吸引他们回归，在早期阶段撑起科创板或创业板的大梁。

前中金公司董事总司理戚克栴还暗示，好的市场必需有好的中板橋當舖免留車, 介机构。全球最知名的投行、证券公司都是纳斯达克的做市商。

戚克栴认为，可以斟酌把科创板作为对境外投资银行、掮客商及其他本钱市场中介加大开放力度的窗口，接待这些机构为科创板供给专业、优良、善意的办事。