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標題: 台湾股票市场概况之二:市场结构 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2020-8-27 13:02
標題: 台湾股票市场概况之二:市场结构
台湾股票买卖的集中市场是证券买卖所，自2001年1月1日起，买卖时候为周一到周五9:00～13:30，持续4.5个小时。股票每股面额为10元新台币，1000股为1买卖单元元（俗称“1张”），零股则在收盘以后才能拜托交易。拜托方法包含：劈面拜托、德律风拜托、书面拜托、电报拜托、收集拜托五种方法。台湾证券买卖所收集合竞价来决议成交代价，在买卖起头前的30分钟，投资者便可以拜托下单，最后在收市时采5分钟调集竞价后收盘。交割方法根基采纳“T+2”方法，即平凡交割的交易均在成交后第二个业务日打点交割。台湾股票买卖容许信誉买卖，2001年7月10日起，融资调解为7级，别离是单户250万、500万、1000万、1500万、2000万、2500万、3000万；融券最高为2000万；单一个股最高融资1500万，单一个股最高融券1000万,且必需供给相对于融资或融券金额的1/3财力证实，如方单近視雷射,、银行存款等。股票买卖的手续费收取中藥治療痛風方法,采纳固定佣金制，按每笔成交额的1.425%收取，低于美、日、港等股市。证券买卖税为0.3%,一买一卖为0.6%，1990年股市狂跌时曾一度短暂停征。台股汗青上还曾两度征收过证券买卖所得税，也称“本钱利得税”，也在199ONAKA膳食纖,0年大泡沫决裂后停征至今。股利所得税为15%，免税额为27万元新台币，扣征后股东可在申报小我所得税时扣除。台湾股票加权指数（俗称“台指”）由证券买卖所体例，其计较公式为：

台湾股票申请上市的流程大要为：第一步，申请上市公司向台湾证券买卖所提出申请；第二步，台湾证券买卖所承办职员考核；第三步，台湾证券买卖所有价证券上市审议委员会及董事会审查；第四步，通事后转报“行政院金融监视办理委员会”；第五步，拜托证券承销商打点承销手续；第六步，向台湾证券买卖所洽定上市日期；第七步，正式挂牌交易。

证券柜台交易中间（店头市场）的买卖方法有如下几种：一是证券商业务地方议价，采传统议价方法举行。买卖时候为周一到周五9:00～15:00。成交代价由交易两边自行商定，但成交代价不得跨越当日参考代价的涨跌停幅。二是计较机主动成交体系，包含自营及掮客交易，采计较机拉拢，成交单元为千股，每笔拜托量在50万股如下。利用计较机主动成交体系，犹如集中市场下单方法，拜托掮客商输入交易股票的数目及代价，由中间以计较机拉拢成交。买卖时候为周一到周五9:00～13:30。成交代价在当日参考代价的涨跌幅内，依以下原则决议成交代价：一、业务时候起头前交易申报（8:30～09:00）：高于成交代价的买进申报与低于成交代价的卖出申报需全数知足；二、业务时候起头后交易申报（9:00今后，并同前项申报而未成交）：采逐笔最公道代价成交。三是零股买卖体系，由计较机拉拢，每笔拜托量在999股如下。买卖时候为周一到周五下战书1:40至2:30申报，以申报当日为成交日。成交代价以平凡买卖市场当日个股开盘参考价上下7%为限，以知足最大成交量拉拢成交原则决议交易代价。证券柜台交易中间买卖的给付结算，全采帐簿划拨方法打点，并于成交往后的业务日完成。证券买卖税为卖出代价0.3%；掮客手续费的上限是买进、卖出代价的0.1425%。证券自营商在其业务地方议价部门，不得收取手续费。柜台交易股票的信誉买卖1999年1月5日起正式开放，上柜股票资券相抵交割买卖轨制2005年11月14日施行。

合适在柜台交易市场畅通股票的企业类型包含：一是公然刊行时代较短，这是今朝台湾柜台交易市场的重要成员；二是范围较小，具备成长潜力，很多范围还没有达上市尺度但甚具未来性的企业，申请上柜可从证券市场获得资金，以扩展谋划范围；三是企业谋划者较守旧，有些企业谋划者全力投入企业谋划，不肯见到其股票遭到炒作，上柜股票股性较清纯，融资成数低，买卖危害较低且上柜股票买卖全数以款券划拨方法打点，资金与股票流向轻易追踪，作手与主力相对于没有乐趣参与谋划权的争取。

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（一）证券及期货办理委员会。按照台湾“证券买卖法”，台湾“证券及期货办理委员会”是股票市场的主管构造，建立于1960年，1997年4月2日由本来的“证券办理委员会”改制为“证券暨期货办理委员会”，2004年7月1日改成“证券期货局”，从属于“行政院金融监视办理委员会”。

（二）证券买卖所。台湾证券买卖所股分有限公司是台湾地域证券集中买卖的独一场合，是由45家金融机构、信任机构及其它民营奇迹配合集资构成，此中公股占39%，民股占61%。台湾证券买卖所虽是民营的公司组织，设有董事15人、监察人3人，但此中各最少1/3为主管构造指派的官派代表。今朝台湾证券买卖所共有16个部分，实行“证券买卖法”付与的权柄。

（三）证券商。台湾证券买卖所建立之初，证券商不到10家，1988年岛内批改“证券买卖法”后，周全开放了证券商的设立，证券商数目迅猛增长，1991年9月多达376家。90年月台湾股市泡沫幻灭，投资人买卖暗澹，证券商利润降低，大量归并或退出市场，到2008年证券商总公司派别降至94家。作为有别于天然人的机构投资者，证券商和外资法人、和下面提到的证券投资信任公司在台湾被并称“三大法人”，是影响台湾股指走势的重要气力。

（四）证券投资信任公司。证券投资信任公司是指刊行收益凭证，召募证券投资基金，取代小我从事证券投资的专门机构。1982年9月，台湾经由过程“引进华侨外资投资证券规划方案”。从1983年8月起，前后核准了国际、光彩、建弘、中华4家证券投资信任公司，在海外刊行收益凭证聚集资金投资于台湾股票市场。从1986起4家公司推出以岛内投资报酬工具的收益凭证，以投资台湾股市为主。1988年末又结合国际闻名投资公司，介入投资海外证券营业。为增长股市法人投资者的比重，1991年8月尾，台政府审核经由过程“证券投资低醣食材推薦,信任奇迹办理法则”批改案，开放了证券投资信任公司的增设。2009年7月，岛内共有39家证券投资信任公司。

（五）证券金融机构。证券金融机构是对投资人融通资金或证券的机构，即供给信誉买卖的机构。1974年4月起头施行“授权机构打点融资融券营业暂行法子”，开放台湾银行、“交通银行”、地皮银行3家银行打点融资。1979年7月台湾颁布了“证券金融奇迹办理法则”，1980年4月建立了专业证券金融公司——复华证券金融公司，打点融资融券及证券的集中保管营业，创建了完备的信誉买卖轨制。2009年7月，岛内共有4家证券金融机构。

（六）证券投资参谋公司。证券投资参谋公司是从事经济展望、财产与股市阐发，并将阐发成果提供应主顾的有偿办事奇迹。它多为与证券商及证券投资信任公司相联系关系的企业。2009年7月，岛内共有109家证券投资参谋公司。

（七）证券集中保管公司。台湾证券集中保管公司建立于1989年10月。1989年12月29日台“证期会”公布“有价证券集中保管账簿划拨功课法子”，1990年8月完成为了全台证券商的连线功课。投资人开立集中保管账户后，发给证券存折，其股票就由保管公司保留，保管公司与各证券商有连线资讯体系，可为投资供给证券送行、划拨交割、买卖盘问、代办署理过户等一体化办事。（本文作者朱磊系中国社会科学院台湾钻研所经济钻研室主任经济学博士）

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