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標題: 台灣股票市場概况之二:市場结构 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2021-5-26 13:37
標題: 台灣股票市場概况之二:市場结构
台灣股票買賣的集中市場是证券買賣所，自2001年1月1日起，買賣時候為周一到周五9:00～13:30，持续4.5个小時。股票每股面额為10元新台币，1000股為1買賣单元元（俗称“1张”），零股则在收盘以後才能拜托交易。拜托方法包含：劈面拜托、德律風拜托、书面拜托、電报拜托、收集拜托五种方法。台灣证券買賣所收集合竞價来决议成交代價，在買賣起头前的30分钟，投資者便可以拜托下单，最後在收市時采5分钟调集竞價後收盘。交割方法根基采纳“T+2”方法，即平凡交割的交易均在成交後第二个業務日打点交割。台灣股票買賣容许信誉買賣，2001年7月10日起，融資调解為7级，别离是单户250万、500万、1000万、1500万、2000万、2500万、3000万；融券最高為2000万；单一个股最高融資1500万，单一个股最高融券1000万,且必需供给相對于融資或融券金额的1/3财力证实，如方单、银行存款等。股票買賣的手续费收取采纳固定佣金制，按每笔成交额的1.425%收取，低于美、日、港等股市。证券買賣税為0.3%,一買一賣為0.6%，1990年股市狂跌時曾一度短暂停征。台股汗青上還曾两度征收過证券買賣所得税，也称“本钱利得税”，也在1990年大泡沫决裂後停征至今。股利所得税為15%，免税额為27万元新台币，扣征後股东可在申报小我所得税時扣除。台灣股票加权指数（俗称“台指”）由证券買賣所体例，其计较公式為：

台灣股票申请上市的流程大要為：第一步，兒童才藝班,申请上市公司向台灣证券買賣所提出申请；第二步，台灣证券買賣所承办职员考核；第三步，台灣证券買賣所有價证券上市审议委员會及董事會审查；第四步，通事後转报“行政院金融监視办理委员會”；第五步，拜托证券承销商打点承销手续；第六步，向台灣证券買賣所洽定上市日期；第七步，正式挂牌交易。

证券柜台交易中間（店头市場）的買賣方法有如下几种：一是证券商業務地方议價，采傳统议價方法举行。買賣時候為周一到周五9:00～15:00。成交代價由交易两邊自行小琉球二天一夜套裝行程,商定，但成交代價不得跨越當日参考代價的涨跌停幅。二是计较機主动成交体系，包含自营及掮客交易，采计较機拉拢，成交单元為千股，每笔拜托量在50万股如下。利用计较機主动成交体系，犹如集中市場下单方法，拜托掮客商输入交易股票的数目及代價，由中間以计较機拉拢成交。買賣時候為周一到周五9:00～13:30。成交代價在當日参考代價的涨跌幅内，依以下原则决议成交代價：一、業務時候起头前交易申报（8:30～09:00）：高于成交代價的買进申报與低于成交代價的賣出申报需全数知足；二、業務時候起头後交易申报（9:00今後，并同前项申报而未成交）：采逐笔最公道代價成交。三是零股買賣体系，由计较機拉拢，每笔拜托量在999股如下。買賣時候為周一到周五下战书1:40至2:30申报，以申报當日為成交日。成交代價以平凡買賣市場當日个股開盘参考價上下7%為限，以知足最大成交量拉拢成交原则决议交易代價。证券柜台交易中間買賣的给付结算，全采帐簿划拨方法打点，并于成交往後的業務日完成。证券買賣税為賣出代價0.3%；掮客手续费的上限是買进、賣出代價的0.1425%。证券自营商在其業務地方议價部门，不得收取手续费。柜台交易股票的信誉買賣1999年1月5日起正式開放，上柜股票資券相抵交割買賣轨制2005年11月14日施行。

合适在柜台交易市場畅通股票的企業类型包含：一是公然刊行時代较短，這是今朝台灣柜台交易市場的重要成员；二是范围较小，具备成长潜力，很多范围還没有达上市尺度但甚具未来性的企業，申请上柜可从证券市場获得資金，以扩展谋划范围；三是企業谋划者较守旧，有些企業谋划者全力投入企業谋划，不肯见到其股票遭到炒作，上柜股票股性较清纯，融資成数低，買賣危害较低且上柜股票買賣全数以款券划拨方法打点，資金與股票流向轻易追踪，作手與主力相對于没有乐趣参與谋划权的争取。

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（一）证券及期货办理委员會。按照台灣“证券買賣法”，台灣“证券及期货办理委员會”是股票市場的主管构造，建立于1960年，1997年4月2日由本来的“证券办理委员會”改制為“证券暨期货办理委员會”，2004年7月1日改成“证券期货局”，从属于“行政院金融监視办理委员會”。

（二）证券買賣所。台灣证券買賣所股分有限公司是台灣地域证券集中買賣的独一場合，是由45家金融機构、信任機构及其它民营奇迹配合集資构成，此中公股占39%，民股占61%。台灣证券買賣所虽是民营的公司组织，设有董事15人、监察人3人，但此中各最少1/3為主管构造指派的官派代表。今朝台灣证券買賣所共有去痣方法,16个部分，实行“证券買賣法”付與的权柄。

（三）证券商。台灣证券買賣所建立之初，证券商不到10家，1988年岛内批改“证券買賣法”後，周全開放了证券商的设立，证券商数目迅猛增长，1991年9月多达376家。90年月台灣股市泡沫幻灭，投資人買賣暗澹，证券商利润降低，大量归并或退出市場，到2008年证券商总公司派别降至94家。作為有别于天然人的機构投高雄汽車借款,資者，证券商和外資法人、和下面提到的证券投資信任公司在台灣被并称“三大法人”，是影响台灣股指走势的重要气力。

（四）证券投資信任公司。证券投資信任公司是指刊行收益凭证，召募证券投資基金，取代小我从事证券投資的專门機构。1982年9月，台灣经由過程“引进華侨外資投資证券规划方案”。从1983年8月起，前後核准了國际、光彩、建弘、中華4家证券投資信任公司，在海外刊行收益凭证聚集資金投資于台灣股票市場。从1986起4家公司推出以岛内投資报酬工具的收益凭证，以投資台灣股市為主。1988年末又结合國际闻名投資公司，介入投資海外证券营業。為增长股市法人投資者的比重，1991年8月尾，台政府审核经由過程“证券投資信任奇迹办理法则”批改案，開放了证券投資信任公司的增设。2009年7月，岛内共有39家证券投資信任公司。

（五）证券金融機构。证券金融機构是對投資人融通資金或证券的機构，即供给信誉買賣的機构。1974年4月起头施行“授权機构打点融資融券营業暂行法子”，開放台灣银行、“交通银行”、地皮银行3家银行打点融資。1979年7月台灣颁布了“证券金融奇迹办理法则”，1980年4月建立了專業证券金融公司——复華证券金融公司，打点融資融券及证券的集中保管营業，創建了完备的信誉買賣轨制。2009年7月，岛内共有4家证券金融機构。

（六）证券投資参谋公司。证券投資参谋公司是从事经济展望、财產與股市阐發，并将阐發成果提供應主顾的有偿办事奇迹。它多為與证券商及证券投資信任公司相联系關系的企業。2009年7月，岛内共有109家证券投資参谋公司。

（七）证券集中保管公司。台灣证券集中保管公司建立于1989年10月。1989年12月29日台“证期會”公布“有價证券集中保管账簿划拨功课法子”，1990年8月完成為了全台证券商的连线功课。投資人開立集中保管账户後，發给证券存折，其股票就由保管公司保留，保管公司與各证券商有连线資讯体系，可為投資供给证券送行、划拨交割、買賣盘问、代办署理過户等一体化办事。（本文作者朱磊系中國社會科学院台灣钻研所经济钻研室主任经济学博士）

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