听說,圈里的投資人最怕跟投

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据說创投圈有一阵兒非常風行一则笑话：搞一级市场投資最磨练人的實際上是一項决议，即明晓得有泡沫，但你敢不敢進這個泡沫里分一杯羹？由于极可能這個泡沫比基金存活的周期还要长，但万一如果赚了，可能就是财產自由的刺激感。

和我分享這则笑谈的是一個一级市场投資人朋侪方一，他曾就是介入遊戲中的泛博投資司理中的一员，認為本身可以在泡沫里分一杯羹（赚點钱），最後却被實際打了脸。

方一入局的方法和買股票有類似的地方，即经由過程基金内部的跟投名额介入到一级市场投資。但和炒股分歧的是，自從他的钱投進了一级市场，就没有了下文。“我本来想着最少能有個2倍回報，但何时退出拿回本金都不晓得，一想到要等個七八年就很痛楚，终究尝到了LP的忧?了。”方一苦笑。

這類遥遥無期的感觉讓方一不由得吐槽，“还不如炒股，最少炒股亏了，我本身还能决议何时割肉跳出来。若是再讓我跟投，我大要率是不會跟了。”

投資司理跟投，在業内不是新颖事，但會商的人很少，此中原因不得而知，但是如方一這般的“暗澹”故事照旧在频仍上演，他们看上去很像這個行業里的“捐躯品”，气力细小，缺乏讲话权。

据我所知不少有跟投履历的投資人经常暗里吐槽“項目不给力、LP太焦急、带领爱瞎投”。

究竟果然如斯吗？我看不尽然。

投資人跟投這件事，如一壁尺寸虽小但像素极清楚的镜子，照出了這個圈子里藏在暗處的裂隙。

在很多機構里，讓投資人跟投被视為是一種福利和嘉奖，乃至没有必定级别（好比合股人等）是没有資历抢到跟投的份额的。一般投資人跟投，都是跟投的基金產物，便是盲池基金。

方一奉告我，他曾有機遇跟投基金下的產物时，并不是人人都有資历，“那时大師都挺绝不夷由的，能有資历跟投也是想都不想，捡钱都是小事，大師评论辩论的已是最少能捡几多倍的钱回来。”

這類飞腾且不睬智的投資情感，是中國風投黄金十年之間“各處捡钱”的汗青遗留情感。互联網投資人周晓對我說了如许一句话，“咱们暗里里都恨本身入行晚了10年。如今再跟投，纯属挖個坑把本身埋了。”

周晓在一家人民币基金内做投資，這家基金内有强迫性跟投轨制，请求投資團队必需跟投，来由是投資團队必要對本身的項目賣力，而愿意賣力的渠道就是拿出真金白银投資這個項目，一旦項目失败还必要承當必定金额的罚款。

周晓有點惨，奖金都投進去了，portfolio里的項目要末夭折，要末不敢IPO。

两種分歧的跟投方法，带来的投資感觉亦不不异。

方一暗示，跟投作為一種福利，他此前對投資并無很真實深入的認知，是在跟投以後他才晓得“一级市场投資的周期過长了，8年是人生中很长的一段时候”。他作為市场中小小的沙砾，其實不必定等得及。何况更實際的环境是，“各處捡钱的期間曩昔了，但咱们的指望仍然很高，终极只能重重被摔在地上。”

“說白了，哪怕是投資人本身，對高危害這件事没有那末真正的感受。”方一如许說。

和方一分歧，周晓對投資人必需跟投這項轨制颇不满。他認為他只是“大水中被裹挟的普平凡通的打工人一枚”，不少带领拍板的項目他本身其實不認同，“身在此中，没有法子，在中國做投資很難只斟酌投狐臭露,資這一件事，有时做投資不難，但做人很難。”

成心思的是，方一看待本身跟投這件事，另有一個深入的感悟：“摆在咱们眼前的原形是，咱们這些投資人真的没有想象中的專業。”

不專業的表示是，作為圈内助，方一清晰的@晓%63E86%得大大%87q37%都@投資機構玩的都是统一套法子论，而這些法子论皆来自于小朋侪们（方一流露，有很多小朋侪只是機構聘来的练習生）從網上抄下来的PPT。

投資人丰毅有類似的感觉，“都是一個圈里的，谁不晓得谁有几两君綺評價,水？@如%h34vK%今大情%BWen9%况@變得這麼快，我不信一小我能在短期内摸透本身不認識的赛道的逻辑。”丰毅如许形容他的同業。

丰毅地點的基金這两年事迹不算好，基金内部满盈着浓浓的發急，上到LP，下到练習生，都十分没有平安感，去除黃褐斑,“上上下下天天都在盘逻辑搜項目找人聊，像是一旦停下来，财產暗码就會和咱们擦肩而過。”

陸兴却是有過比力美满的跟投履历，彼时他介入跟投的portfolio几近都是市道市情上首屈一指的明星項目，好比某蔚、某东，“老板花了大精神投了這些項目，很较着這個portfolio就是用来赚钱的”，由于看好，陸兴还說服本身的朋侪举行跟投，终极回報可堪。

對此丰毅指出，平凡投資人与明星項目之間差了好几個一线基金，“究竟有两個，一，咱们很難抢到這些明星項目；二，在這些項目成為明星以前，咱们很難有這個目力眼光識出這匹千里马。既是如斯，谁还會有信念跟投呢？”

丰毅和周晓同样，有些害怕跟投，用他的话来讲，投資的根本是投資者信赖項目能带给他效益以是才做投資，而在如今的一级市场投資情况中，構建如许的信赖太難，在如许的条件的跟投，無异于将本身的自動权上交别人。

方一给出的诠释是，本土投資人的不專業才是一切乱象的本源。“LP為甚麼不给钱？还不是由于投資人當初画了好大一块饼，成果却讓他们咬碎了牙。”

方一所指的投資人，也包含LP。

他暗示，和美元基金相比力，人民币基金LP带来的压力更大。“最不安的一群LP實際上是高净值小我，有的土豪乃至會有過激举動，好比去举報你，土豪的逻辑是‘拿我的钱去投項目，我还連讲话权都没有，那怎样行’。”

方一認為，現在赚钱如许難，特别磨练專業度，具有如许的LP，基金也许很難對峙本身的專業度。

周晓就很心累，他對峙認為如今的一级市场内的各大介入者都缺乏理性的果断，大佬们照旧空想着可以或许踩中期間的脉搏，發急自上而下地贯串全部市场。最難的是，由于機構募資難，想拿到LP的钱，就必需對外做PR，要搞包装，要吸眼球，除此以外还要顺應各類酒局、饭局，陸晓形容“像一场庞大的内讧，而我明明只是一個普平凡通的打工人。”

周晓最後和我分享了他的两個小空想：可以不跟投項目，可以不跪舔土豪。

（注：方1、周晓、丰毅、陸兴為假名）