图文:前台湾证券交易所总经理苏松钦

admin

2008年10月28日，危害办理论坛在北京金融街威斯汀旅店召开，新浪财经独家收集直播。图为前台湾证券买卖所总司理苏松钦。

主持人：如今咱们有请台湾证券买卖所前总司理苏松钦师长教师演讲，他演讲的标题是“台湾证券业危害办理的近况与将来得成长趋向”，请苏师长教师上台演讲！

苏松钦：列生髮治療,位密斯、列位师长教师，大师好！我是来自台湾，三个月之前从台湾证券买卖所退休。主理单元让我跟列位先容台湾证券市场和对质券市场危害的管控。我初期，1990年以前，是在台湾证券办理委员会办事。1988年证券买卖法点窜，和厥后证券市场的开放，包含证券商的法则，那时都是我草拟的，有关证券商的办理，我草拟了法则，对一些标的目的应当是比力领会。

要讲到对台湾证券商的办理，为甚么此次金融风暴对台湾证券商的影响不大，由于台湾证券商的国际化水平尚未那末高，咱们客岁证券买卖法有开放给证券商做资产办理的营业，可是咱冷凍海鮮,们客岁没有点窜信任营业法。本年点窜信任营业法，已容许证券商用信任帐户做投资理财，如许的话未来的范围会扩展，以前由于法令的问题，以是就没有开放。此次金融风暴对台湾证券商的影响不大，但对部门的银行，由于他们合用信任营业法，以是貓飼料推薦,他们做的比力多，做的比力大。以是此次金融风暴对台湾银行影响比力大，但对台湾证券商影响比力小。

我起首先容一下证券市场的沿革，金融风暴对咱们台湾的影响不大，起首对这个做一个领会。

在1988年台湾证券市场有大幅度的点窜，咱们把证券商的数字开放了，1988年以前证券商只有28家，此外另有8家中5家是自营商，另有三家是承销商，代采办卖是28家，14家是专业证券商，14家是银行兼营证券营业。咱们台湾证券市场要讲它的起头的话，是从1954年，咱们是先有信任市场，然后再有集中买卖市场，买卖量也很小，证券商的范围都至关小。1960年筹备建立台湾证券买卖所，台湾证券买卖地点1962年10月份建立，1963年起头业务。台湾证券买卖所其实不因此会员制，为甚么不以会员制，由于那时的证券商范围都比力小，资金有限，就把一些大银行和上市公司当股东，建立台湾证券买卖所，成果反而合适了如今的潮水。

台湾证券买卖所1963年建立，到1988年，买卖量可以或许蓬勃成长应当是在1987年的电脑化，全部买卖量起头放大。本来成交量至多的是台币三十亿罢了，不像咱们厥后电脑化曾到过三千多亿。1988年开放证券商数字今后，证券商大幅度的发展。1988年，证券商从28家增长到110家，不到三年就到达378家，可是好景不长，由于咱们证券市场有一点萎缩，此外证券商也有一点过渡竞争，厥后证券商就透过转帐、归并，今朝只有150家。咱们也开放了外资证券商进来。证券商范围比力大的话，可以开放设立分公司，若是转帐或是归并的话，可以酿成你的公司。今朝证券商有150家，实在分公司已到达1113家。开放证券商，咱们也对质券商增强了办理，以是咱们那时定了证券商适足尺度和证券商办理法则，特别是证券商办理法则这部门，把财政控管都接洽起来了。我那时把美国的一些办理划定、日本的办理划定整合出来，酿成台湾证券商的办理法则。1994年的事务是致使台湾证券买卖所吃了20亿的倒帐，由于咱们制订的一些办理法则比力严谨，没有呈现出格大的忽略。

初期证券商的营业还不是那末广，此外危害性产物不是不少。咱们这边办理法则的第13条，好比对外欠债总额不得跨越其本钱净值，第二部门是活动欠债总额不得跨越活动资产总额，这是毛病的划定。那时我也模仿美国，美国事定双倍，日本是定十倍，那时咱们限定说证券商两天的危害，不克不及跨越12倍，最大的倍数是12倍。台湾在证券买卖法没有点窜以前，无论规范这一部门，由于那时只有14切菜器,家专业证券商，把它的业务额限定的话，投资人就没有法子交易相干的有价证券。那时我跟咱们的主座建议，证券商开放很多的话，这个倍数必定要限定，但由于没有得到内部的赞成，成果那时这部门就没有定。致使咱们1994年产生了事务，造成20亿元的倒帐。那时咱们主座没有赞成我的定见，致使厥后才产生这个。厥后咱们就没法子，请求台湾证券买卖所定倍数，证券商一天的倍数不克不及跨越净值的20倍，厥后有一个补助划定，渐渐地证券商才不会把危害转嫁给买卖所。