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当鱼儿在水中扑腾正欢的時辰，它们极易成為渔民捕杀的方针。那些在高调中赴美上市的中國企業，就在近来成為了“本錢猎手们”最热中的捕杀方针。
5月3日，在纽约证券買卖所上市的中國东南融通公司的CFO德鲁克·柏卓克（DerekPalaschuk）颁布發表辞去人人網审计委員會主席一职，缘由是防止东南融通的管帐讹诈事务给那時正在钻营登岸纽交所的人人公司带来负面影响。此前不久，外洋一钻研機構颁發文章称东南融通的利润率、員工聘任和公司高管布景等值得猜疑。受此影响，东南融通股价狂跌20.28%，一度创下两年来新低。
东南融通不外是最新一条被美國人盯上的“大鱼”。自本年3月份以来，美國股市刮起一阵對中國观点股的“清理风”，此中包含公司股票停牌处置和寻觅中國公司上市进程中的技能缝隙。
据称，到今朝為止，除东南融通外，另有绿诺科技、中國高速传媒、东方纸業等在内的16家遭到争议的中國反向收購公司遭受停牌，其原由于未能知足信息表露前提、不合适買卖法则、財政遭质疑等。此外，一些美國機構不竭地成心找寻中國观点股的瑕疵，并在开释動静前卖空这些股票，从中取利。如今，做空者几近以天天一份质疑陈述的速率，對新的中國上市公司开展最后进犯。
RTO股票接连停盘
截止今朝，已有跨越160家中國企業在美國纳斯达克市场挂牌買卖，此中，有跨越一半的企業是為了规避羁系而起首在美國场外市场（OTCBB，買卖商暗里直接议价完成股票買卖的市场）收購上市空壳公司，然后再往纳斯达克或纽交所转板。
德勤华永管帐师事件所上市办事中國联席主管合股人曾顺福暗示，经由过程反向收采办壳方法在美國上市融資的进程中常常没有大的券商，没有状师和管帐师去做严酷的审计查询拜访，这類上市方法固然相對于轻易，却也易让只顾上市的中國公司留下隐患。
2007年10月11日，大连绿诺情况工程科技有限公司（如下简称“绿诺科技”）在美國OTCBB挂牌上市。和很多中國企業同样，绿诺科技选择了被称為賓果遊戲卡,“反向收購”（RTO）的迂回方法，将自家公司資產注入空壳公司实現间接上市。
時运不济。2010年11月10日，一家名為“浑水”（MuddyWaters）的美國钻研公司忽然向绿诺科技举事。在一份长嘉義房屋二胎, 达30页的钻研陈述中，浑水公司直指绿诺科技涉嫌讹诈，此中包含：绿诺科技颁布的2009年1.93亿美元的贩卖收入現实仅為1500万美元；公司捏造子虚合同。别的，浑水公司认為绿诺科技涉嫌讹诈的举動还包含捏造客户量、吹捧技能水准等。是以，美國钻研公司為绿诺科技给出的方针价位仅2.45美元，并将其评為“强力卖出”。这项责怪吹糠见米。11月9日，绿诺報收于15.52美元，10日开盘后股价狂跌。12月3日，纳斯达克向绿诺發出退市通知，批判其未能回應市场质疑。
绿诺科技被做空后，浑水公司并无遏制进犯中國上市公司。随后，它又将矛头指向中國高速传媒控股有限公司（如下简称：“中國高速传媒”）。
2011年2月4日，浑水公司公布钻研陈述质疑中國高速传媒蓄意强调红利能力，指出它向工商局提交的红利数据与向美國证监會递交的財報数据紧张不符。浑水公司對中國高速频道给出“强力卖出”评级，方针价為5.28美元，同時声明将直接介入做空这只中國股票。
尔后，又有四家美國状师事件所颁布發表将對中國高速传媒举行查询拜访，并代表某一時代采办其股票的投資者向其倡议團體诉讼。本年3月11日，中國高速传媒的股票被纳斯达克遏制買卖。
值得注重的是，除绿诺科技和中國高速传媒，东北煤油、东方纸業、中國绿色农業、多元印刷等中國上市公司组成為了一串长长的本錢市场“罹难者”名单，此中大部门是由于遭到做空本錢偷袭賓果遊戲卡,而倒下。
据先容，美國股市的做空者还在寻觅新的猎物。他们之间信息分享频仍，相熟者可以随時電邮联结，彼其间瓜葛密切得“就像個小型俱乐部”。而颠末一番运作，做空中國上市公司的投資者及律所厥后都得到了丰富的回報。
有投資人就曾暗示，因為一些做空基金长時候占据在中國高速传媒，以是在预期股票可能下跌的环境下，选择先卖出这只股票，然后肯定在将来某個時辰買入一样数目的该股，做空者将从中赚取差价，得到红利。
為甚麼遭做空
雷同浑水一般的钻研機構很像一家“皮包”公司。
浑水公司的網站显示，虽然标榜為钻研機構，但该公司仅推出两份陈述，其一為东方纸業，最新的就是绿诺科技。从内容看，浑水公司的钻研重点是中國观点股票，其操作伎俩均為先找出公司内涵问题然后穷追猛打。34岁的浑水公司开办人卡森·布洛克公然坦陈，在钻研这些公司以后，會先買空这些公司的股票，然后再颁布陈述。东方纸業、绿诺科技和中國高速传媒都被它找到了进犯的缝隙。
此外，因為从2010年下半年至今，另有其他中國观点股公司频遭美國機谈判律所雷同浑水式的“围歼”。有持久从事中國企業赴美上市事情的業内助士暗示，美國投資機構近期频仍拿中國企業“开刀”，底子问题仍是出在中國企業自己。
有介入承销的投行人士称，“中國的一些上市公司实兒童坐姿矯正帶,在还没有筹备好”。美國证交會委員路易斯·安圭拉在本年4月初也曾暗示：“愈来愈多的中國公司被证实存在財政缝隙或明火执仗的讹诈举動。”
据悉，一些企業為乐成赴美上市常常不自動表露负面信息，出格是一些不良財政数据不會展現在投資人眼前，而且，中國上市公司在信息表露、財政、法务尺度上也和美國证券買卖委員會的尺度相去甚远。
上海財经大學管帐學院副院长张鸣就此指出，在中國，一些公司跟亲戚或朋侪的公司存在联系关系買卖的征象，有的感觉数额不大，没有需要表露，但在外洋的监管束度下，这類举動被發明后會遭到赏罚。
一名从事中國公司赴美借壳上市的資深財政参谋也流露，有些公司转板前用的就是没有扎实技能布景的状师事件所或审计师事件所，并且它们办事的客户多為二三流企業，“事前没有获得有用监视的中國公司一旦乐成转板上市，若是不实時改良公司治理和布局，很轻易呈現问题”。
今朝，美國存在大量的证券法令师，此中专门代办署理证券诉讼案件的状师事件地点美國跨越200家，他们终年存眷各上市公司的財政陈述与信息表露是不是存在疑点、误导信息，并代表因股价下跌承受丧失的投資者向上市公司倡议诉讼。只要胜诉，状师事件所便可是以拿到巨额状师费。据领會，状师费收取的比例可高达30%，一些特别的诉讼分成则高达50%。
正由于不少中國公司對美國本錢市场的熟悉很是菲薄，中國观点股對美國一些只為收取状师费的律所来讲正好是送货上门。美國仲达状师事件所合股人谭敏亮就先容说，美國的状师可以代表统一批受害人作民事索偿。一些范围较小的律所，常常乐于去自動察觉一些“可能的被告”，然后与那些小我投資者原告逐一接触，说服他们签定一份法令诉讼的代表合同。
在美國，上市被称為“gopublic”（公然化或公家化），是以要确切地变化為一家“公家公司”才可免于被動。“為了防止重蹈近期中國观点股公司被猎杀的复辙，赴美上市公司必定要‘照章处事’。”業内資深状师陈良说。 |
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發表於 2021-2-11 11:17:46
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