股票投資_2021年中级會计財務管理必备知识点

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股票投資

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第六章　投資辦理

【常识点】股票投資

股票投資

(一)股票的價值

股票的内涵價值是指投資股票预期将来得到的現金流入的現值。它是股票的真实價值，也叫理讲價值。

當股票内涵價值高于采辦代價時，可以举行股票投資。

當股票内涵價值低于采辦代價時，理當抛却股票投資。

1.股票估價根基模子

因為股票没有到期日，從单個股东角度来讲，投資于股票所得到的将来現金流量包含持有時代從被投資公司分得的現金股利和出售時获得的變現收入。從股东总體角度来讲，投資于股票所得到的将来現金流量仅包含持有時代從被投資台北傳播妹,公司分得的現金股利，由于股东之間采辦或讓渡股票不會引發股东整表現金流量的變革(買入股票一方引發現金流出，賣出股票一方引發現金流入，從股东总體角度来看，現金流量為零)。一般的股票估值模子是基于股东总體角度来斟酌的。

股票價值的估價模子：

VS=

式中，VS暗示股票的價值，Dt為将来各年分得水泡疹藥膏,的現金股利，RS為估價所采纳的贴現率即股东请求的最低收益率。

2.經常使用的股票估價模式

(1)固定增加模式。

VS=D0(1+g)/(RS-g)或：VS=D1/(RS-g)

注重：降血糖藥推薦,區别D0和D1。D0是當前的股利，D1是将来第一期的股利。

(2)零增加模式。

若是公司将来各期發放的股利都相称，或说，當固定增加模式中g=0時，VS=D/RS。

(3)阶段性增加模式。

很多公司的股利在某一阶段有一個超凡的增加率，這一時代的增加率g可能大于RS，尔後阶段公司的股利固定稳定或正常增加。對付阶段性增加的股票，必要分段计较，才能肯定股票的價值。

3.優先股的價值

從經濟收益角度来看，優先股可以看做是特别的平凡股(固定股息率優先股可以看做是固定股利平凡股，即股利零增加的平凡股)，其估值公式為：

VS=D/RS

(二)股票投資的收益率

1.股票收益的来历

股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、讓渡價差收益3部門组成。

2.股票的内部收益率

股票投資的内部收益率，是指能使将来現金流入量的現值(股利折成的現值)即是股票采辦代價的折現率，即股票投資的净現值即是零時的折現率。股票的内部收益率高于投資者所请求的最低報答率時，投資者才愿意采辦该股票。

按照股票的代價即是将来現金股利折成的現值，即：P0=D1/(RS-g)，将公式變形後求得：

R=D1/P0+g。

從上式可以看出，股票投資内部收益率由两部門组成：一部門是预期股利收益率D1/P0，另外一部門是股利增加率g。



注：以上中级管帐测驗常识点選自田明教员《財政辦理》讲课课本

(本文為东奥管帐在線原創文章，仅供考生進修利用，制止任何情势的转载)

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