15做市商年内推出 证监會密集调研台灣三板模式

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《中原時报》记者独家得悉，中國证监會屡次考查了台灣地域柜台買卖市場，成心鉴戒台灣地域柜台市場履历；此中，“做市商轨制”得到了证监會的高度承认，内地做市商试點年内有望在新三板市場推出，按線上娛樂城，今朝市場范围，第一批做市商可能在15家。

2010年6月3日，中關村代庖挂牌企業網上團體事迹路演暨投資者互動平台在北京正式開通。但是，记者發明中關村新三板的融資功效远未到达方针，買卖的不活泼，機構存眷低等问题淚溝,很是较着。對付羁系层什麼時候可以或许出台新的轨制，買通主板、中小企業板、創業板的融資渠道，是企業最大的指望。

三板市場成為破解中小企業融資困难的首要渠道获得國度的高度器重。据领會，6月初，國務院高层、科技部、证监會等多部委構成调研组，對西安、武汉等地的拟新三板上市企業举行了考查，與管委會、券商、企業举行了交换和座谈。

倒逼本钱市場鼎新

自中關村代庖股分让渡试點2006年1月正式启動，就被视為是我國多条理本钱市場扶植的一個首要立异行動。截至今朝，共有106家企業介入中關村新三板的试點，此中已挂牌和經由過程存案企業68家，正在存案企業10家。

在挂牌公司中，久其软件和北陸药業别离在中小板、創業板上市。還有12家挂牌公司，已就刊行股票并申请在創業板上市事宜召開董事會及股东大會，此中8家公司的申请已获证监會正式受理。

记者在采访時進一步發明，三板市場在業内极為小众，存眷的证券機谈判私募其实不多。

“挂牌先後不同不大，反而事变多起来，還必要按時举行信息表露。若想转入創業板，與其他未挂牌企業比無任何上風，與通例IPO同样必要上發审委，所谓的绿色通道没有創建起来。”中關村新三板挂牌的某企業卖力人很是無奈地说，如今小我投資者不让進来，根基没有買卖，没有转板機制，機構存眷度又不高，今朝的景况很是為难，就等着鼎新政策出台。

三板市場的刊行融資轨制、准入門坎、買卖轨制、转板轨制和监管束度一系列的轨制框架设计成為三板市場乐成的關头，一些業内助士暗示，三板市場扶植不克不及照搬美國纳斯达克OTC-BB的模式，将柜台買卖市場酿成垃圾股市場，中國的中小企業資本不少，优异企業資本其实不缺，必要創建一個高危害高收益的市場，严酷监管束度，為实體經济辦事。

　三板市場鉴戒台灣履历

5月尾，来自台灣宝来金融團體的副总裁黄齐元在北京科博會上向记者流露，证监會屡次考查過台灣柜台買卖市場，台灣兴柜市場是一個非上市、非公家公司股权買卖的二级市場，就是大陸所谓的三板市場；大陸证监會屡次请台灣相干人士来先容环境。

据先容，台灣市場分集中市場和柜台買卖市場，集中市場雷同于大陸A股買卖市場，柜台交易市場分上柜和兴柜。兴柜市場上，挂牌公司都為教导時代筹备上市或筹备上柜的公司，兴柜股票對公司范围、赢利能力、设立年限、股权分离、股分畅通都没有详细划定，但请求两家以上的举荐证券商。

在買卖方面，兴柜市場采纳做市商轨制；公司挂牌買卖前，须先向柜台交易中間提出登岸申请，柜台中間3天内批准登岸後，捕蒼蠅神器，公司在根基資料颁布5個買卖往後即可起头报價買卖。

黄齐元奉告记者，台灣市場在上市或上柜以前，股票必需要到兴柜市場去買卖6個月，上市以前让企業在二级市場先让一些PE退出。同時，可以構成一個比力公道的代價機制，让投資公共比力领會這個企業。

曾在2002年随证券業协會赴台灣交换的湘财证券首席經济學家李康在接管《中原時报》记者采访時直言：内地三板市場應鼎力成长，知足更多的中小企業的融資需求。今朝，中國A股市場的中小板、創業板并没有较着不同。創業板門坎很是高，三板市場的融資應當為真正創業的企業举行，要济困扶危，响應門坎應當低落。若要吸引投資者必定要从買卖轨制上有所改良，引進做市商轨日本職棒比分,制，增长活動性，缔造買卖。

据有關人士流露，证券業协會曾屡次组织專家團前去台灣等成熟市場交换進修，2010年7月尾8月初新一轮的台灣交换勾當又将启動。

　15家做市商年内推出

6月3日，持久钻研新三板市場成长问题的西部证券新三板营業部总司理程晓明博士接管《中原時报》采访時坦言：中國将来的新三板應當是立异板，是中國的瑪卡保健食品,NASDAQ，關头在于與國際接轨，引入注册制和做市商轨制，此中，做市商轨制是将来新三板成长的焦點地點。

程晓明夸大，新三板的定位问题才是重要解决的问题，在此根本上只要解决了買卖轨制问题，诸如增长活動性等问题天然就水到渠成。今朝的買卖平淡、活動性缺少的缘由不是缺钱，使市場连结适度的活泼，必需引進做市商来解决立异型企業的估值问题，由此来解决上市公司的融資问题，并实現公道的财產效應。

對付業内论颇多的转板问题，程晓明则概念光鲜：短時間内生怕很难推出来。由于若是履行了做市商轨制，新三板企業的估值问题就可以解决，買卖、融資问题天然也就解决了，就不必要、也不该该转板。程晓明流露，新三板定位是為中小立异企業，包含科技立异、文化創意、贸易模式立异企業辦事；15家做市商试點券商有望在本年推出。

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