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台湾股票市场概况之二:市场结构

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發表於 2020-10-7 13:14:21 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
台湾股票买卖的集中市场是证券买卖所,自2001年1月1日起,买卖时候为周一到周五9:00~13:30,持续4.5个小时。股票每股面额为10元新台币,1000股为1买卖单元元(俗称“1张”),零股则在收盘以后才能拜托交易。拜托方法包含:劈面拜托、德律风拜托、书面拜托、电报拜托、收集拜托五种方法。台湾证券买卖所收集合竞价来决议成交代价,在买卖起头前的30分钟,投资者便可以拜托下单,最后在收市时采5分钟调集竞价后收盘。交割方法根基采纳“T+2”方法,即平凡交割的交易均在成交后第二个业务日打点交割。台湾股票买卖容许信誉买卖,2001年7月10日起,融资调解为7级,别离是单户250万、500万、1000万、1500万、2000万、2500万、3000万;融券最高为2000万;单一个股最高融资1500万,单一个股最高融券1000万,且必需供给相对于融资或融券金额的1/3财力证实,如方单、银行存款等。股票买卖的手续费收取采纳固定佣金制,按每笔成交额的1.425%收取,低于美、日、港等股市。证券买卖税为0.3%,一买一卖为0.6%,1990年股市狂跌时曾一度短暂停征。台股汗青上还曾两度征收过证券买卖所得税,也称“本钱利得税”,也在1990年大泡沫决裂后停征至今。股利所得税为15%,免税额为27万元新台币,扣征后股东可在申报小我所得税时扣除。台湾股票加权指数(俗称“台指”)由证券买卖所体例,其计较公式为:

台湾股票申请上市的流程大要为:第一步,申请上市公司向台湾证券买卖所提出申请;第二步,台湾证券买卖所承办职员考核;第三步,台湾证券买卖所有价证券上市审议委员会及董事会审查;第四步,通事后转报“行政院金融监视办理委员会”;第五步,拜托证券承销商打点承销手续;第六步,向台湾证券买卖所洽定上市日期;第七步,正式挂牌交易。

证券柜台交易中间(店头市场)的买卖方法有如下几种:一是证券商业务地方议价,采传统议价方法举行。买卖时候为周一到周五9:00~15:00。成交代价由交易两边自行商定,但成交代价不得跨越当日参考代价的涨跌停幅。二是计较机主动成交体系,包含自营及掮客交易,采计较机拉拢,成交单元为千股,每笔拜托量在50万股如下。利用计较机主动成交体系,犹如集中市场下单方法,拜托掮客商输入交易股票的数目及代价,由中间以计较机拉拢成交。买卖时候为周一到周五9:00~13:30。成交代价在当日参考代价的涨跌幅内,依以下原则决议成交代价:一、业务时候起头前交易申报(8:30~09:00):高于成交代价的买进申报与低于成交代价的卖出申报需全数知足;二、业务时候起头后交易申报(9:00今后,并同前项申报而未成交):采逐笔最公道代价成交。三是零股买卖体系,由计较机拉拢,每笔拜托量在999股如下。买卖时候为周一到周五下战书1:40至2:30申报,以申报当日为成交日。成交代价以平凡买卖市场当日个股开盘参考价上下7%为限,以知足最大成交量拉拢成交原则决议交易代价。证券柜台交易中间买卖的给付结算,全采帐簿划拨方法打点,并于成交往后的业务日完成。证券买卖税为卖出代价0.3%;掮客手续费的上限是买进、卖出代价的0.1425%。证券自营商在其业务地方议价部门,不得收取手续费。柜台交易股票的信誉买卖1999年1月5日起正式开放,上柜股票资券相抵交割买卖轨制2005年11月14日施行。

合适在柜台交易市场畅通股票的企业类型包含:一是公然刊行时代较短,这是今朝台湾柜台交易市场的重要成员;二是范围较小,具备成长潜力,很多范围还没有达上市尺度但甚具未来性的企业,申请上柜可从证券市场获得资金,以扩展谋划范围;三是企业谋划者较守旧,有些企业谋划者全力投入企业谋划,不肯见到其股票遭到炒作,上柜股票股性较清纯,融资成数低,买卖危害较低且上柜股票买卖全数以款券划拨方法打点,资金与股票流向轻易追踪,作手与主力相对于没有乐趣参与谋划权的争取。

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(一)证券及期货办理委员会。按照台湾“证券买卖法”,台湾“证券及期货办理委员会”是股票市场的主管构造,建立于1960年,1997年4月2日由本来的“证券办理委员会”改制为“证券暨期货办理委员会”,2004年7月1日改成“证券期货局”,从属于“行政院金融监视办理委员会”。

(二)证券买卖所。台湾证券买卖所股分有限公司是台湾地域证券集中买卖的独一场合,是由45家金融机构、信任机构及其它民营奇迹配合集资构成,此中公股占39%,民股占61%。台湾证券买卖所虽是民营的公司组织,设有董事15人、监察人3人,但此中各最少1/3为主管构造指派的官派代表。今朝台湾证券买卖所共有16个部分,实行“证券买卖法”付与的权柄。

(三)证券商。台湾证券买卖所建立之初,证券商不到10家,1988年岛内批改“证券买卖法”后,周全开放了证券蘆洲當舖, 商的设立,证券商数目迅猛增长,1991年9月多达376家。90年月台湾股市泡沫幻灭,投资人买卖暗澹,证券商利润降低,大量归并或退出市场,到2008年证券商总公司派别降至94家。作为有别于天然人的机构投资者,证券商和外资法雷射溶脂,人、和下面提到的证券投资信任公司在台湾被并称“三大法人”,是影响台湾股指走势的重要气力。

(四)证券投资信任公司。证券投资信任公司是指刊行收益凭证,召募证券投资基金,取代小我从事证券投资的专门机构。1982年9月,台湾经由过程“引进华侨外资投资证券规划方案”。从1983年8月起,前后核准了国际、光彩、建弘、中华4家证券投资信任公司,在海外刊行收益凭证聚集资金投资于台湾股票市场。从1986起4家公司推出以岛内投资报酬工具的收益凭证,以投资台湾股市为主。1988年末又结合国际闻名投资公司,介入投资海外证券营业。为增长股市法人投资者的比重,1991年8月尾,台政府审核经由过程“证券投资信任奇迹办理法则”批改案,开放了证券投资信任公司的增设。2009年7月,岛内共有39家证券投资孕婦照, 信任公司。

(五)证券金融机构。证券金融机构是对投资人融通资金或证券的机构,即供给信誉买卖的机构。1974年4月起头施行“授权机构打点融资融券营业暂行法子”,开放台湾银行、“交通银行”、地皮银行3家银行打点融资。1979年7月台湾颁布了“证券金融奇迹办理法则”,1980年4月建立了专业证券金融公司——复华证券金融公司,打点融资融券及证券的集中保管营业,创建了完备的信誉买卖轨制。2009年7月,岛内共有4家证券金融机构。

(六)证券投资参谋公司。证券投资参谋公司是从事经济展望、财产与股市阐发,并将阐发成果提供应主顾的有偿办事奇迹。它多为与证券商及证券投资信任公司相联系关系的企业。2009年7月,岛内共有109家证券投资参谋公司。

(七)证券集中保管公司。台湾证券集中保管公司建立于1989年10月。1989年12月29日台“证期会”公布“有价证券集中保管账簿划拨功课法子”,1990年8月完成为了全台证券商的连线功课。投资人开立集中保管账户后,发给证券存折,其股票就由保管公司保留,保管公司与各证券商有连线资讯体系,可为投资供给证券送行、划台北當舖,拨交割、买卖盘问、代办署理过户等一体化办事。(本文作者朱磊系中国社会科学院台湾钻研所经济钻研室主任 经济学博士)

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