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又是大悲大喜的一天。戰績網,
昨夜，监管部門连夜下“三道金牌”，力挺股市，但指数還是在一片惨绿中完结。中國股市這13天的“大变局”，让很多新股民感到了森森的寒意。有分析就说，這場股市的下挫，背後是“做空中國”的庞大成本，中國正面临一場生死考验。當然，也有分析家说，哪有這麼多國际狡计，都是中國不成熟的股民和不完善的制度变成的。
當然，不论是“做空”還是“唱多”，百年来的成本市場，暴虐一贯是其本性。今天给大家保举的文章，讲述的是台灣在上世纪80年代末90年代初的那場“股灾”，當時也是全民疯狂炒股投機，使股市完全分開了实體經济，变成成本的“赌局”，而破灭也是轉瞬間。當然，我们不能简单类比如今的大陸和當年的台灣，但有些投機心态和故事，却可以让我们想起老祖宗的四個字：殷鉴不远。
台灣的12682點股市是怎样破灭的？
全世界的股市都一样，宏观經济的持续增长、本币升值的强烈预期和外围成本的大量涌入，勾當性資產泛滥構成了策划一轮大牛市的背景。當初的台灣股市正是在這样的环境下，迈開了牛市的第一步。
那場股市泡沫酝酿的時辰是1987年到1990年，在1990年2月此前的3年間，我國台灣地區，台灣股指从1000點一块兒飙升到12682點，整整上涨了12倍。是什麼让台灣股民為股市疯狂？暴富的神话最终又如何破灭？让我们回首十几年前台灣股市的一次股灾。
（一）
當時台灣經济已实現延续40年平均9%的高增长，除财富储备增长，民間收入也大幅提升。那時，島内居民工資收入增长很快，年底的奖金分红更是丰硕，一般公務员年底可以领到1到2個月的额外薪金；一些普通行業的工人，年底一般可以多领3個月工資；一些垄断行業，年底奖金额通常相當于7到8個月的月工資；那些高速扩展的行業，如证券公司员工的年底奖金更高达70個月，甚至100個月的月工資。
台灣的經济起飞成长快速，後来經济增长率一贯都在10%以上，并且始终连结美白牙膏推薦,在两位数。台币兑换美元更从1比40升到1比25元，加上券商的执照開放等，都是热钱涌入的重要原因，當時房市和股市一起火爆。由于新台币的升值预期，海外“热钱”大量涌入島内，在居民财富增长傳染感動下，一時治療便秘，辰台灣地盘和房地產價格在短時間内翻了两番，當時，島内可以说完全是資金泛滥，巨大的資金流贪婪地寻找各種投資機會，而股票市場就成為一個最大的“蓄水池”。股市的赚钱效應甚至让很多家庭妇女摇身一变，遍及成了阔太太。
短時間内指数从1000多點狂涨到12000多點。在當時大涨的過程當中，几乎可以讲所有的中產阶级資產增值都很好，開户的人数从五六万人暴增到600万人之多，做股票成為全民的典型勾當。那時几乎是買什麼赚什麼，因此在全数狂涨的過程中，中產阶级的日子都非常好過，買错了股票，只要肯放，後来都是赚钱的。因為當時是9點開盘，到12點收盘，全数交易時辰只有半天，那些炒股發财的暴富太太们當然生活得是非常好。收盘今後，第一件事先找一家像样的餐馆先吃一顿丰富的午餐，接着下午安排各種活動，包括唱歌、跳舞、逛百貨公司等等。记得那個時候百貨公司交易也是出奇的好，這些暴富太太们買东西没有嫌代價贵的，愿不愿買只是看自己喜不爱好而已。
（二）
台北股市用了25年的時辰，也就是到1986年，台灣加权指数才超越1000點關口。但从此今後，股指便顯現全球罕见的加速上涨。在不到9個月的時辰里，台灣加权指数跃上2000點；随後的两個月内，指数又接连打破3000點和4000點整数關口。可是在台灣股市上演的這場“牛市盛宴”還远远没有结束，1988年6月，台指打破5000點大關，7月打破6000點，8月涨到8000點。
就在人们认為股市很快就要冲破1万點大關的時候，為抑制股市泡沫，1988年9月，台灣相關部門出台筹辦征收成本利得税的政策。也就是说，投資者从股市赚的钱要交税，這個大利空让股市半天折翅，指数从8813點连跌 19天到4645點，几乎是腰斩。可是，由于當時台灣股市投機風靡，很多人都已处于疯狂的状态，台灣有關部門征收成本利得税這一“杀手锏”没有起多长時辰的傳染感動，台指就重新举头，继续一块兒“高歌猛進”。
在當時不管資金面、根底面、市場面或是心理面，多头力道并未宣泄完毕，股市连跌19天，在急速修正完後，却走出最後一波的强劲喷出，股市直攻万點關卡，也應验了“万關难過万關過，不過万關不回头”。
实际上，當時全数台灣股市已处于狂热傍邊，當時台灣的一些行政部門，每天要等到股市下午收盘後才開始光复辦公，全数社會都陷入炒股狂潮傍邊。在一片疯狂的空气中，台灣加权指数1989年上半年快速收复失地，到1989年6月創下9000點新高，并在随後的几天内如期打破一万點大關。到1990年1月，台北股市開始了最後的疯狂，創出了12495點的历史新高，當時市場樂观感情的充斥已無法控制，人们遍及认為股指将很快打破15000點。
這種前所未有的當舖聯盟,泡沫式疯涨，使得當時台灣股票市場已18av,变味，成為一個不產生实际價值的“赌場”，股市原本理當具有的合理设置设备安排本钱的成果根柢無从谈起。全数市場热衷的是投機，而不是投資，泡沫就是這样產生的。
在1987年到1990年的三年牛市過程中，不夸张地说，任何一個人采用“扔飞镖”式的随機選股计策，都可以获得平均8.5%的月回报率，而一些胆子更大的人，如果操纵當時還属于犯警的融資融券工具，月回报可以很等闲达到15%～20%。
（三）
赚钱效應快速吸引越来越多的人参與台灣股市。
到1990年3月泡沫的极峰時，台北股市活跃交易账户，从牛市開始的1988年6月不到60万，激增到600万，可以说當時台灣几乎每個家庭都在参與“股市狂欢”。台北股市的日平均交易量也从牛市開始時的不足1000万美元飙升到最高56亿美元，单日最高成交量為76亿美元，是當時纽约交易所和东京交易所交易量的总和。由于當時台灣上市公司数量不到200家，巨大的交易量不单是靠膨胀的市值，還寄托于高换手率敦促，3年間，年换手率从開始的不到2倍到最後达到6倍，顯示出短線极度投機的空气，而且90%的交易量都是由散户創造。而在當時投機空气浓烈的市場格局下，最有效的盈利模式就是独霸股價。
最明顯的例子就是當時庄家炒作“易航股”的情况。易航是只有一艘破船的一家上市公司，最初股價只有一块六毛七，後来一股易航的股票从一块六毛七一块兒炒作到将近200块钱。庄家後来又去轉战炒作所谓的南港和泰丰，仅三只股票的炒作让庄家从一介贫民，变成最高身價曾达到近100亿元的大富翁。但是經历過了崩盘今後，庄家又从百亿的身價跌回到了家徒四壁，這就是投機行情的一個最典型代表。
在當時的台北股市，一些在其他市場本應摘牌退市的公司，被大庄家相中後，反而成為市場热門。這些公司經常没有实际的資產，没有收入，甚至连员工都没有，但只若是小盘，筹码等闲控制，股價就會被炒上天。比如當時的“新颖毛纺”股票，這家公司業務并没有任何好轉，但股價却延续顯現22個無量涨停。
此外一家在台北谋齐截間破旧酒店和一座野活跃物園的公司“六福發展”的股票，被庄家独霸後，一個月的時辰延续顯現19個涨停，上涨近2倍，使得這家公司市值达到8.3亿美元，超過當時纽约的广場酒店、香港的文華东方和曼谷东方這三家世界一流酒店的市值总和。更离谱的是，一只銀行股票在泡沫最高峰時，总市值竟是包括摩根大通、美洲銀行、富國銀行等5大銀行市值的总和，而其净利润只有這五大銀行的5%。
那時大家最爱買金融股，有一只股票叫“万企”，它不是金融股，是观光百貨股，投資人以讹傳讹，也能把它買到涨停，市場一片看好。固然监管方也開始提醒有泡沫危機，但投資人是全面樂观。
與垃圾股炒上天的情况相反，當時台灣少数几家根底面杰出、在國际上竞争力领先的大公司股票，却得不到市場的青睐。绩优股落後，垃圾股暴涨的格局把台北股市推到了全球最没有豐胸,投資價值股市的位置。到股市崩盘前的1989年最後一個季度，台股平均市盈率达到100倍，而同期全球其他市場市盈率都在20倍以下。就在大家一片樂观之际，似乎也验证了華尔街名言：行情总在绝望中萌芽，在半信半疑中前進，在充满欢樂中幻灭。
（四）
1990 年2月，台币升值已趋缓，同時贸易顺差也未再度走高，主流與非主流展開厮杀，终结了万點不是梦、万點是安全的幻想，為台股大多头谱下遏制符，被視為压倒骆驼的最後一根稻草，也為空头下杀找到了借口。指数从最高點12682點一块兒崩盘，一贯跌到2485點才止住，8個月的時辰跌掉一万點。如今，投資人才领悟到股灾的可怕。
台北股市在創造了全球股市前所未有的3年涨12倍的奇迹後，不论有多少所谓的牛市逻辑，最终還是對抗不了股市有涨就有跌的规律。這是一場彻底的崩盘，而那些海外“热钱”早已在此之前获利出逃，几乎所有损失最後都由台灣投資者，出格是個人投資者来承担。
在當時的那場台灣股灾中，很多人倾家荡產，承受巨大损失的有庄家和主力，但更多的则是那些散户。由于過分投機，很多股票的股價都远阔别開上市公司的根底面，手中拿着這样股票的股民，在股灾光临之時，只好眼睁睁看着自己的資產灰飞烟灭。
不少股民經历過那場台灣股灾真是感受一場游戏一場梦。當市場在一块兒上扬的時候，大家都會感受，赚钱會让自己舒畅，那時候，赚钱恍如没怎麼困难，搏命想着赚大钱，完全不把風险當回事。可是當股市一块兒下跌的時候，個人的心态很难调处，特别是突然碰着崩盘的時候，一块兒延续暴跌的時候，投資者只能是焦虑，甚至因為延续跌停，根柢就無法止损，就是想賣都賣不掉的。
當大盘暴跌的時候，可想而知，超涨的高價股票纷纷中箭落马。从高價跌成中價股，从中價跌成低價股，暴跌10倍、20倍的比比皆是。因為賣压如排山倒海而来，很多的股票是每天跌停、再跌停，根柢賣不出去，很多人的生活从彩色变成了黑白。
全数台股从12000點回跌的過程當中，不少人屡次抄底，屡次套牢，套得很深，在全数回跌的過程當中，大家没有想到跌幅會有這麼深。从12000點回到 8000點以下，有人開始举辦買進，7000點買進，6000點買進，5000點更是買進，日後是一块兒跌到了2485洗腳皂,點，可以说在這個過程中，不少人把牛市赚的所有钱都吐回了市場還不够。
經過了一場空头的大洗礼今後，那些因炒股致富的富太太们也结束了很优厚的生活，该回去當家庭主妇的仍當家庭主妇，该去上班的又回去上班。一場大股灾让结交軟體,很多台灣股民认识到，股市并不是提款機。股市泡沫培育了短暂的暴富神话，但今彩539號碼,最後却恍如一場纸面上的数字游戏，最终還是两手空空，甚至因此背上沉重的债務负担。很多台灣股民在經历這次股灾今後，也告别一夜暴富的幻想，重新回归平常的生活。 |
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發表於 2022-1-22 13:33:41
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