台湾股市暴跌的原因及启示

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2001年10月31日10:13:47
[color=ff1234>>>>接待进入网易及时个性化股票体系]支票借款,。股市是经济的降酸茶,晴雨表，从上述数据看，台湾股市狂跌是有其充实的根基面内涵缘由。

微观方面

金融业运营堕入窘境。下层金融均匀逾放比达14%，全数金融机构逾放比也到达8%以上，难以撤销的呆坏帐越积越多，银行手中持有大量被典质的房地产和股票不竭贬值。不管营运和资产质量都日就衰败，致使金融股成为自1990年今后股市、房市泡沫停业、传统工贸易景气不竭频频向下探底的综合表现恶性竞争、谋划不善、日就衰败的金融业已成为台湾人所共知的一块剪不掉的肿瘤。政府在股价大跌后不竭以金融股为护盘指标，逐步成为短线抢反弹的谋利热点股，已无人愿举行中持久投资。

传统财产股积习难改，越陷越深。自90年月以来，台湾的传统财产股周全落空竞争上风，岛内市场狭小，又无力再造，融资坚苦，企业远景昏暗。股价几回再三破底，至今已有对折传统财产股跌破净资产。

比年来在岛内极受追捧的电子信息财产股也风景再也不。自1995年以来，投资者极端追捧电子股，愿意接管高盈率和高净值比，底子无论这些公司持久谋划是不是带给投资人利润，是不是会缔造股东权柄，也无论这些公司业务收入和利润从何而来，高科技股呈现持续几年的猖獗涨升。但自2000年头以来，电子股不竭立异低或向汗青新低迫近。股价腰斩再腰斩，投资者将曩昔多年堆集赢利全数回吐，乃至扭盈为亏，饱受套牢之苦。岛内这一次比1990年急速狂跌更残暴的大空头市场，不但反应传统经济面对布局上几近彻底解体的大阑珊，并且更反应了所谓新经济面对过分急速扩大所带来的反向收缩的苦果。

企业财政危机反复爆冷，震动岛表里。据岛内有关报刊阐发，企业@产%46妹妹P%生@财政危机的表示，花腔百出：公司过分扩大，造成资金调剂及谋划办理坚苦，即凡是所说的大企业病；企业以金融机构董事之名，凭大幅假贷之便当，行股票炒作之实，膨胀小我及企业资产；整体运营情况恶化，谋划坚苦；多量资金在房地产上套牢，难以自拔；股票护盘失手，造成股价大跌，丧失惨烈；相干卖力人经由过程各种手腕大举淘空公司。别的，据台湾证券买卖所钻研表白，岛内上市公司以各种手腕进入股市把持股价取利也是层见叠出，防不堪防。

技能方面

自豪M头构建乐成后，持久下跌的大趋向不成拦截。当股市从10000点跌到8000点时，绝大大都阐发师、投资者就认为跌见底了，主意摊低买进，成果破了8000。到7000点时，更认为已超跌过甚，特别跌到6000点时，更有很多阐发师高声疾呼请求政府出来护盘，不然该点一破，台湾将面对金融大风暴，最后相续跌破6000、5000乃至4000点。在股市转势时，其下跌幅度老是远远跨越绝大大都投资者的预期。

高位护盘不妥。当股市还在7000、8000点时，台湾政府都是竭尽全力在护盘，成果越护越跌、越跌越护，四大基金丧失累累，也涓滴未阻拦股市下跌的过程，而大户、炒手则几回再三操纵政府的基金护盘或透过媒体放出一些真真假假的利多动静，伺机拉超过跨过货，将本来吃亏惨痛的一般散户又一次次套牢。

证券阐发职员其非难咎。在股市延续下跌时，证券阐发职员老是以习气的偏多思惟，只知以标致的假话抚慰投资人，不信赖多头市场竣事之时，绝大部门股票城市几回再三立异低，而是不竭一厢甘愿地互相抚慰，鼓动勉励从速出场，摊低本钱，以求解套。成果是越套越深，落井下石，股价有加快下跌的压力。

台湾股市狂跌所带来的启迪

透过台湾股市一年来狂跌的悲剧连系大陆股市近况，咱们可以得出如下几点启迪：

根基面还是决议股市持久走势的底子身分，台湾股市狂跌重要源于政治经济根基面惨不忍睹，投资者完全落空持股信念，萎靡不振。但就大陆而言，本年上半GDP增幅达8.1%，整年估计达7.5%，在全世界还是桂林一枝，其实不存在股市持久走低的前提。今朝一段时候下跌是由于近几年超涨而必需举行的公道调解，固然也一样存在跌过甚的可能。

看清大势，趁势而为。台湾股市从跌到8000点时就被认为超跌，散户投资者越跌越买，越买越套，就是由于大都人没有认清持久下跌趋向构成而致。多头不做回档，空头不抢反弹，只做持久趋向，不做频仍交易，是股市颠扑不破的哲理。

在持久下跌趋向构成时，不成过量留意于所谓当局利多护盘。台湾股市从8000点时就起头护盘，成果在6000点时，四大基金全线被套，吃亏累累，没法转动。护盘和出利多的成果是便当农户大户顺势拉超过跨过货，散户被诱多反复被套。在股市中唯一能挽救本身的只能是本身，不克不及留意于任何人，包含当局。

上市公司治理任重道远。台湾股市因运行时候较长，已经是较为成熟的市场，但仍黑幕买卖不竭。上市公司反复经由过程把持财政报表作捏造假，大玩管帐魔术伎俩，从中取利。而唯一10年时候的大陆股市对上市公司的治理更必要持久不懈地对峙下去，只有使股票市场的基石——上市公司根基面获得完全改观，牛市的根本才显得实其实在，不然还是建在沙岸中的楼阁，随时都有崩盘的可能。

不外分留恋技能指标和技能阐发职员。今朝大陆风行的一套技能阐发指标大多来自于台湾，只合适于超短线的追涨杀跌，而在持久趋向到来时，屡屡失灵。特别是严酷按照技能指标来决议交易的所谓技能派阐发职员，缝隙百出，日K线指标钝化看周线，周线不灵看月线，月线失效便手足无措。若是证券阐发职员不克不及看准持久趋向的风雅向，即使在大多头市场有本事采纳短线空头操作，或在大空头市场采纳短线多头操作获得逆势而为的差价收益，但因背离大趋向不但事倍功半，并且终极会呈现“小赚不敷一次大赔”的没顶之灾。

不要在高科技股一棵树吊颈死。今朝，大陆所谓的高科技股，更多的是观点，并没有几多本色内在，其财产化率远不如台湾。台湾比年股市狂跌的领头羊就是台积电，联电等一批IC财产龙头，并且持续跌停音波拉皮, ，没有任何反身机遇。是以，投资者对付覆盖高科技股光环、高市盈率高净值率的股票要多长几个心眼，少碰为妙，省得惹火烧身。
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