股票下跌并不意味着亏损

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當咱们持有的股票大幅跳水時，咱们會本能地想要割肉，由于咱们會感觉那就象征着吃亏，可是本杰明格雷厄姆的答复是：并不是如斯。股票，出格是物有所值的股票，它的九州娛樂城tha，下跌其實不必定给投資者造成甚麼丧失，相反地，它可讓投資者以更低的代價買進，從而摊低持股的本錢。

仍是以大西洋和承平洋茶叶公司為例，若是一個投資者以每股80美元的代價買入其公司的股票，到1936年其股價跌到最低點的36美元時，是否是真的產生了丧失或比之前更穷了呢？格雷厄姆说，并無。只要投資者對峙在36美元的最低點不兜售，并且刚强地認為公司的內涵價值或固有價值并無產生损减，股價未来必定可以或许規复到與其內涵價值符合的程度。

依照格雷厄姆的计较，當大西洋和承平洋茶叶公司的股價跌到36美元時，已大大低于其內涵價值，由于公司股票的总市值居然比它的活動本錢還低，這明显是很荒诞的。公然，仅仅一年今後的1937年，它的股票代價就敏捷上涨到每股117.5美元，一年之去痣藥膏,間上涨了2.26倍。

其其實股票市场大萧條時，如许的情景触目皆是。依照格雷厄姆的思绪，咱们也以中國联通為例。固然中國联通可能其實不是中國優异的公司，但可以阐明一些問题。

2004年2月時中國联通公司的股價最高5元多，到2005年股权分置前，跌到2.5元摆布。股权分置後，2006年8月其股價最低點為2.19元，這象征着公司的股票总市值约莫在460亿元摆布，而昔時公司的活動本錢约莫在210亿元，另有477亿元的净資產，斟酌到海內市场的特别性，股票总市值比活動本錢仅多出1倍有余，可是却低于其净資產，而且公司自由現金流從2004年的76亿元上升到2006年的149亿元，可以说已低于其內涵價值。

若是咱们在3元四周買進，而且在2.19元的最低點對峙不兜售，深信股票代價未来必定可以或许規复到與其內涵價值符合的程度。接下来的情景大师都晓得，一年今後，中國联通股票的最高點為13.5元，即便咱们選擇在10元摆布賣出，也有3.56倍的收益。

格雷厄姆認為，真實的投資者简直必要存眷手中股票代價的變更，不然他就没法果断能不克不及在市场中赢利，可是，他會對不合适本身果断和偏向的代價颠簸置之不睬。

代價颠簸對真實的投資者只有一個首要意义，那就是，當股價大幅下跌後，给投資者供给買入的機遇，而當股價大幅上涨後，给投資者供给出售的機遇。

在這二者其他的時辰，投資者應當将注重力集中在股利收入和公司的運作上，没必要對股價颠簸過于敏感。

投資者應當學會以谋划一家企業的立场去谋划股票。试想，咱们若是具有一家企業或具有一家企業的一部門股分，咱们总不會每天想着若何出kubet,售這家企業或這家企業的一部門股分吧？看看那些小股东，即便在企業很不景气時，也很少有被迫出售其股分的。

是以，真實的投資者是很少關切股價颠簸的，由于這類股價颠簸其實不必定表白其內涵價值真的產生了甚麼變革。大部門投資者固然并無對上市公司具有首要的節制权，但却具有一項有益的前提，那就是可以随時随地賣出本身手中的股票，换成現金或另外一種便宜的股票，這要比那些只具有非上市公司或非上市公司的股分的人要機動很多。

可是，與上市公司的投資者比拟，那些非上市公司的投資者內心反而要感触安适一些，由于他们的股分不克不及上市畅通，以是也就不去那末關切其股價的颠簸——現實上也没有股價可以颠簸。而如许做的成果是甚麼呢？因為每一年都能得到分红，他们就會感触本身的投資是乐成的。相反，那些上市公司的投資者，看到股價在不竭下跌，就會误認為其內涵價值也真的在降低——實在這其實不合适現實。

格雷厄姆说，當看到很多投資者在那邊當真地展望股市走向，而且投入大量精神去選擇短期內股價可能翻番的股票時，他就感觉可笑。固然如许的尽力看起来彷佛合适逻辑，可是這類做法却不是真實的投資者所采纳的——事理很简略，由于這象征着這些投資者要和那些專業投資者——好比农户——同台竞争，赢面有几多便可想而知了。

固然，要想讓你的股票鄙人跌時其實英國潔去汙霸，不必定造成甚麼丧失，此中的關頭必定是“物有所值”，若是不是“物有所值”，那又另當别论了。是以，在咱们進入市场前就必需應當最少明白如下問题：

一、我是不是很是领會阿谁行業和那家企業；

二、我是不是切當地领會企業的內涵價值；

三、企業今朝的市值是不是大大低于其內涵價值，乃至低于50%以上；

四、企業是不是具备竞争上風或具备行業壁垒；

五、企業是不是由具备能力和诚信的办理者谋划；

六、企業谋划晦气的可能性是不是降至最低。

只有當這些問题都获得了必定的谜底，投資者才可以斟酌買進。而具备杰出的股票投資组合的投資者，還應當估计到其股票代價會產生颠簸，乃至激烈颠簸。

可是不管若何涨跌，他都應當防止過度冲動。他應當晓得，他既可以從代價的美國偉哥哪裡買,颠簸中赢利，也能够轻忽它们。他不该该由于某一股票上涨了就買入，也不该该由于某一股票下跌了就賣出。

若是他可以或许永久記着如许一句格言，他便可能不會犯下重大的毛病，那就是，

“股票剧涨以後不要買，而股票狂跌以後則不要賣。”