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1.4. 2011年主权债务危机
美股牙齒美白,在2008年金融危机时代大跌，2009年起头触底反弹，时代除2010年5月6日盘中呈现异样狂跌外，一向呈上升趋向。截止2010年年末，标普500指数相较2009年的最低点已上涨约90%。但联邦当局救助华尔街的7000亿美元规划也致使美国的联邦债务敏捷增长，为此，美国从2007年到2010年已持续6次提高联邦真人百家,债务法定上限，短短数年，联邦债务法定上限从不足9万亿提高到14万亿。这也为后续的主权债务危机买下隐患。
2009年12月，穆迪、标普和惠誉接踵下调希腊主权评级，欧洲主权债务危机暴发，随后欧洲其它国度也接踵堕入危机，以西班牙、意大利和葡萄牙最为紧张。受此影响，美股在2010年4-6月震动下跌。跟着欧洲财长集会告竣总额7500亿欧元的告急支援规划，堕入窘境的欧洲列国也接踵公布财务收缩政策，市场对债务危机的担心有所减缓，美股止跌回升。
但到了8月初，美国会未能在最后刻日就债务上限告竣一致，美股接连狂跌，标普500在8月2日和8月4日别离下跌2.6%和4.8%，8月8日更是狂跌6.7%。
8月9日，美联储颁布发表将联邦基金利率继续保持在0至0.25%的汗青最低程度，并最少延续到2013年中期。这是美联储自2008年将联邦基金利率降至该程度以来初次明白政策的持续刻日。因为这一利好动静的提振，美股当日大涨，标普500收盘上涨4.7%。固然受欧洲主权债务危机的利空打击，500标普在隔日再次大跌4.4%，美股整体上竣事调解期，起头触底反弹，并在2012年2月冲破前高。
2.香港：1997-1998年亚洲金融风暴
受益于海内鼎新开放步调的加速，香港在90年月转口商业和金融业不竭加强，成为逐步突起的金融中间。1994-1996年香港GDP年均增加率到达4.5%，同时海内大型国有企业如上海石化、青岛啤酒等公司纷繁在香港上市，美国摩根士丹利等投资银行和国际基金不竭加大港股在投资组合中比例，香港恒生指数在1994年2月4日到达12157点，以后履历了一段时代的下调，跟着香港回归的邻近，政治经济等不明白身分逐步解除，市场再度活泼，1997年8月7日缔造16673点的汗青新高，较90年的2918点，涨幅到达659%。
跟着美国海内经济的苏醒，美联储也起头加息按捺通胀，这致使热钱纷繁回流美国。本来受益于热钱流入的东南亚列国因为履行的是和美元挂钩的固定汇率轨制，为保持固定汇率，在热钱外逃时必需买入本币。外汇储蓄亏弱的东南亚国度难以@支%19v1w%持大范%4Xg39%围@的热钱外流，这又进一步增强了币值贬值的预期，国际谋利者们乘隙大举做空这些国度的货泉。继泰国在1997月7月率先抛却固定汇率制后，菲律宾、印尼和马来西亚也接踵抛却，台湾政府也自动起头迟钝贬值。香港成为索罗斯等国际炒家的下一个方针。
10月，国际炒家起头围攻香港，纷繁做空港股和港币。固然香港外汇储蓄充沛，足以保持币值不乱，但金管局的市场操作及响应的加息却直接致使了港股的大跌，做空者照旧赢利。10月22日至28日，恒生指数下跌3343点，累计跌幅达27%，此中10月23日单日下跌10.4%。1998年1月，恒生指数已跌破8000点，仍蒙受量子基金、山君基金等国际游资的继续打压，到8月13日指数最低跌至6660点。
香港当局为保护港元，冲破炒家套利规划，变化以往“踊跃不干涉干与”的经济政策，采纳了一系列办法在股票市场和期货市场做出应答：
一、香港当局和金管局直接进入股市。在意想到纯真兜售美元不足以偷袭谋利者后，香港金管局和时任财务司司长曾荫权在1998年8月自动向谋利者宣战，动用约1200亿港祛湿茶,币外汇基金采办恒生指数成份股和股指期货。金管局从8月14日入市坐庄起，渐渐将恒指推升至8000点程度。金管局在鼎力买入8月期指的同时卖出9月期指，拉开二者的价值差距，使得金融炒家炒作的本钱上升。部门蓝筹和红筹公司也在当局的号令下回购本公司的股票，乐成阻击了国际游资的做空举动；
二、香港金管局直接进入汇市，不乱汇率和利率。香港当局用外汇基金买入港元，同时把买到的港元存到香港银行，使得机构投资者从银行借走的港元够获得弥补，使港元的供求安稳，汇率和利率可以连结不乱；
三、限定歹意卖空举动。8月31日到9月7日，香港当局、金融办理真人百家,局别离公布了限定卖空和外汇、证券买卖和结算的新划定，使炒家的谋利大受限定。香港当局限定放空港元，将股票和期货的交割刻日由14天大大削减为2天，裸卖空遭到极大的限定。为了低落期指的杠杆感化，香港当局将每张期货的面值由5万港元/万点晋升到12万港元，香港当局还将持仓申报的限额从500单元降为250单元，加设空头未平仓合约的申报机制，使得金融炒家表露身份。
全部救市举措中，香港当局损耗近13%的外汇基金，动用跨越150亿美元的资金，远超1993年英国当局在“英镑捍卫战”中约77亿美元的投入。
香港当局果断自动做多的计谋，使得国际炒家铩羽而归，恒生指数逐步企稳回升，到1999年7月重上14000点。香港当局的直接入市干涉干与一度激发对香港全世界金融中心肠位的质疑，但过后来看港当局此举乐成保护了香港金融市场的不乱，很是时代的大范围救市更是在十年以后的全世界金融危机中成为列国当局广泛的选择。 |
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發表於 2020-6-13 14:18:53
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